NDA@SZTAKI

Common agency with moral hazard and asymmetrically informed principals

sorozatcím: M?helytanulmányok = Discussion papers

egységesített cím: Common agency with moral hazard and asymmetrically informed principals

Maier Norbert

kiadási hely: Budapest

Magyar Tudományos Akadémia Közgazdaságtudományi Intézet

2007-10-17 (MEK-be való felvétel id?pontja)

2006-05-21 (eredeti elektronikus kiadás)

Kereskedelem

kockázat

Alkalmazott matematika

döntéselmélet

Kivonat: Abstract
In this paper, we analyze the equilibrium incentive schemes offered to an
agent by two principals who can only observe correlated noisy signals of
the one-dimensional action taken by the agent. We look at both cases when
the two principals can or cannot cooperate in setting the terms of their
incentive schemes. We show that minimizing the risk imposed on the agent
may result in negative incentives being attached to the signal with the
higher variation. We also find that under some conditions, the equilibrium
effort level is a non-monotonic function of the correlation coeffcient of
the two signals. When comparing the power of the incentive schemes offered
by the two principals, we show that the principal with the higher valuation
of the agent's effort or the one observing a signal with smaller variance
offers more powerful incentives to the agent. Finally, we give an example of
overprovision of effort in the equilibrium with non-cooperating principals
compared to the case of cooperating principals. This comes at the price of
higher risk and welfare in former case is lower.
Összefoglaló
Ez a dolgozat az egyensúlyi ösztönz?ket vizsgálja egy olyan több megbízós
ügynök modellben, ahol két megbízó eltér? és korrelált megfigyeléssel
rendelkezik az ügynök egy dimenziós tevékenységével (er?feszítésével)
kapcsolatban. Az együttm?köd? és az egymással verseng? ügynökök esete
külön-külön kerül megvizsgálásra. Bebizonyítjuk, hogy az ügynök által
viselt kockázat minimalizálása olyan helyzetet eredményezhet, ahol a
nagyobb varianciájú megfigyeléshez negatív ösztönz? társul. Ezen felül
azt is megmutatjuk, hogy bizonyos körülmények mellett, a megbízók
megfigyelésének korrelációs együtthatója és az ügynök egyensúlyi
er?feszítése közötti függvénykapcsolat nem-monoton. A két megbízó által az
ügynöknek kínált ösztönzési séma er?sségét összehasonlítva azt kapjuk,
hogy az a megbízó, amelyiknek az ügynök er?feszítése magasabb megtérülést
eredményez, illetve amelyiknek kisebb varianciájú megfigyelése van, er?sebb
ösztönz?ket kínál az ügynöknek. Végül bemutatunk egy olyan példát, amelyben
az ügynök egyensúlyi er?feszítése magasabb, ha a két megbízó versenyez
egymással, mint akkor, ha a megbízók együttm?ködnének. Ez azonban az ügynök
által viselt magasabb kockázattal párosul, ami az együttm?köd? megbízók
eseténél alacsonyabb jóléthez vezet.

megjegyzés: Magyar nyelv? összefoglalóval.

angol

tanulmány(ok)

Text (DCMIType)

application/pdf (IMT)

http://mek.oszk.hu/05300/05311 (URI)

példányazononosító: MEK-05311

963 9588 83 0 (ISBN)

1785-377X (ISSN)

urn:nbn:hu-7851 (URI)

http://econ.core.hu/kiadvany/mtdp.html#2006 (URI)

Maier Norbert: Explaining corruption (http://mek.oszk.hu/02400/02408/)